19,6K
подписчиков
67
подписок
Ни одного убыточного года торговли. Все мои сделки и обучение 👉 t.me/investarter
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
Посты
Ролики
VeronikaCastro
2 марта
📔Трейдинг ошибок или взгляд с противоположной стороны
Некоторое количество вполне себе интересных мыслей, особенно для торговой стратегии, которая предполагает принятие высокого уровня риска на отдельно взятую сделку
🟤Чем скорее вы научитесь управлять своими поражениями, тем быстрее вступите на путь накопления богатств, вполне возможный в этом бизнесе. Именно ваши неудачи, а не успехи убивают вас. Неудачи не закаляют характер - они уничтожают брокерский счёт
🟤Моё самое важное рыночное убеждение - я верю, что моя текущая сделка будет убыточной... очень убыточной. Это моя самая главная рыночная мантра. С выигрышами мы справимся, но неудачи могут прикончить
🟤Из-за уверенности, что все получится, вы наверняка будете держаться изо всех сил, когда рынок пойдёт против вас, ожидая сильного скачка или поворота, который никогда не наступит
🟤Если вы переполнены позитивной уверенностью в своём рыночном успехе, ваша убежденность приведёт к тому, что вы не слишком умело управитесь с убыточными сделками
🟤Убедите себя, что текущая сделка вероятно не сработает и тогда вы немедленно обеспечите себе защиту, поставив стоп-ордера на ограничение потерь
🟤Позитивная вера в будущие результаты заставляет нас идти на неуместный риск. Поступать так в игре, где шансы неблагоприятны с самого начала, прямой к путь к катастрофе
(с) Ларри Вильямс
Растущий рынок, зачастую, даёт нашим неудачным сделкам опцию второго шанса, когда можно попробовать переждать просадку, ведь все скорее рано, чем поздно - отрастет
Но если рынок долго пилит боковик или даже идёт в нисходящий тренд, подобная тактика "упорства и надежды" на итоговый позитивный исход стоит довольно дорого, и в плане денег, что отправляются по лесенкам бесчисленных усреднений, и в плане времени, ведь, как известно, чтобы перекрыть просадку в 25% инструменту нужно вырасти на 33,33%
Логику в оценке сделок, прям на старте, с точки зрения потенциального убытка и принятия такового на самых ранних этапах, когда что-то пошло не так - МосБиржа в 2024 нам это наглядно продемонстрировала
VeronikaCastro
24 декабря 2025
Рыночная философия
Микро и Макро
•Рынок прост по своей сути. Бинарен. Вверх либо вниз. События, воздействующие на акции компании, бинарны по своей сути. Хорошие либо плохие. Но с каждым тиком перемещения цены на графике эта бинарность меняется в хаотичном порядке человеческого восприятия
по 7000 в ноябре 2024 перед дивидендом - плохо, вниз. в феврале 2025 на падающей нефти и укрепляющемся рубле, за 7500 - отлично! беру на все! Как эфемерна эта тонкая грань различий взглядов продавца и покупателя, даже в отдельно взятом человеке, даже в отдельно взятую минуту времени... особенно в отдельно взятую минуту времени
•Активы движутся наощупь под воздействием ежесекундных бинаров хорошо/плохо. И где субъективное восприятие каждого отдельного частного участника трансформируется в объективный перевес рыночной позиции общего мнения - как не стерилизуй экономикой математические расчёты, психология масс в моменте может внести свои коррективы в абсолютно любую прогнозную модель - остаётся только и предсказывать
твердили отовсюду и весь 23ий год - будет по 300, и о, чудо! так и случилось, но сколько денег и нервов покупателей было потеряно в ежедневных баталиях вдоль всего этого пути, и сколько ещё предстоит потерять на повторном подъеме
•Но для этого нет фундаментальных формул, нет даже приблизительно точных линий на графике, как нет индикаторов, осциляторов, скользящих, поддерживающих и сопротивляющихся, которые цена обязана увидеть и принять во внимание здесь и сейчас. Здесь и сейчас - область Микрорынка, где законы, расчёты и показатели Макрокомпаса довольно часто сбиваются и грешат неточностями, если вообще показывают искомое
, который был должен точно, до июня, ещё до переезда, везти цену на семь тыщ, и семью - в Сочи, и вдруг - падает, на самом верху, после столь длительного роста, когда все утверждали - вот он, агрессивный он-лайн и пвз уже дом через дом открывают... и я, вот, только-только окончательно поверил и закинул на всё! караул! обман! мошенники!... впрочем, для рынка - здесь ничего нового
•В этом хаосе бесконечного бега секунд, минут и даже часов выживает, скорее, случайность, нежели знание. Чутье. Генетическую химию ещё только робко истолковывают, и то, что подвластно и удаётся конкретному индивиду абсолютно не факт будет функционировать даже через стопроцентную копировальную бумагу другого пользователя. Механические действия инстинкта не передать учебником знания автоследования
там, где один видит фундаментальные предпосылки для шорта вкупе с двойной вершиной, второй - завершение коррекции, формирование нового импульса роста и хорошую возможность спекулятивной покупки с весьма комфортным соотношением риск/прибыль
… Инвестор, заковавший себя в размерность подобных Микро таймфреймов, каким бы объемным ни был размер его изученной библиотеки, может полагаться только на опыт, а когда его нет, после серии неудач и полной дезориентации выученных прикладных моделей Макро рынка, будет пенять на предоставленный компас и инженеров, вряд ли на себя. Хотя, панацея очень проста - лишь отодвинуть экран подальше …
⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё
LK
LKOH
5 678 ₽
-19,22%
SB
SBER
302,06 ₽
-8,44%
OZ
OZON
4 204 ₽
-32,06%
GA
GAZP
125,09 ₽
-26,38%
VeronikaCastro
12 ноября 2025
🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях
Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня
Часть 3
4) Эффект предвзятости подтверждения
Один из самых распространённых наших когнитивных сбоев на бирже. Термин «предвзятость подтверждения» был впервые использован в отчете исследования специалиста в области когнитивной психологии Питера Уэйсона в 1960 году
"Однажды, проводя занятие в университете, я выписал на доске три числа: 2-4-6. Я загадал правило, которому подчиняются последовательности трех чисел. Данная последовательность подходит под это правило. Я попросил своих студентов выписать последовательность любых других трех чисел на лист, а я, в зависимости от того, подходит ли последовательность под правило, напишу на листе «да» или «нет». Это можно повторять до тех пор, пока вы не будете уверены, что угадали правило. После этого вы должны записать правило внизу листа"
На самом деле, числа были размещены от меньшего к большему, однако исследуемые вывели более специфичные концепции: одни предполагали, что числа выстроены по принципу четности, другие, что значения кратны числу 2, а некоторые были уверены, что число в середине последовательности является средним значением первой и последней цифры. В целом, участники эксперимента сделали множество предположений, большинство которых были далеки от простого, правильного ответа
Когда респонденты тестировали правильность своих гипотез, они выбирали для анализа только те серии цифр, последовательность которых подтверждала их правоту
Однако правильным способом подтверждения той или иной гипотезы является изучение предположения, которое ей противоречит. Но поскольку таковая не соответствовала его теории, человек следовал своей иррациональной установке и выбирал ту последовательность, которая подтверждала его правоту
Так и на бирже: инвестор, чье мышление подвержено подобному искажению, находится под влиянием эффекта предвзятости, вместо поиска объективной истины, он склонен воспринимать лишь ту информацию, которая подтверждает его изначальное мнение об инвестиции, отрицая противоположное мнение, и даже не пробуя его проанализировать
Знакомо, не так ли?
Когда мы покупаем и под дивиденд, под ослабление рубля, под перспективы дальнейшего развития, под переоценку и раскрытие стоимости, потому что все брокерские дома пророчат ему иксы итд итп - в дальнейшем потоке экономической информации мы с удовольствием вычленяем только те факты, что подтверждают нашу позицию, и, в то же время, любые другие новости и события, которые идут наперекор этому мнению - мы склонны считать незначительными и даже не замечать вовсе, что, порой, приводит к плачевным результатам. Хотя, исходя из логики, мы должны действовать совсем наоборот
Каждый с этим сталкивался и столкнётся ещё не раз. Но зная, что такое искажение восприятия нам присуще, и принимая этот факт, мы, по крайней мере, от части эмоционально принятых решений имеем шанс себя оградить
...продолжение на канале...
X5
X5
2 698 ₽
-24,05%
LK
LKOH
4 928,5 ₽
-6,94%
SN
SNGSP
38,21 ₽
+5,21%
YD
YDEX
3 994,5 ₽
-1,74%
T
T
294,9 ₽
-9,4%
HE
HEAD
2 780 ₽
-2,77%
VeronikaCastro
3 ноября 2025
💼Базовый портфель
Рост и стоимость. Генерируем деньги и вкладываем в стабильность
🌱💰Про классификацию акций на рост и стоимость уже был развёрнутый пост на Канале. Для базового портфеля условно разобьем бизнесы на два вида - те, кто полученную прибыль преобразует в дивиденды и выплачивает акционерам, и те, кто вкладывает её в развитие и дальнейшее освоение для увеличения и масштабирования компании
🎭Суть базового портфеля достаточно проста - я разбиваю его на две плюс/минус равные части. В части первой мне нужны компании, генерирующие свободные финансы посредством дивидендов или купонов на постоянной основе для дальнейшего ре-инвестирования и получения сложного процента. В части второй мне нужны компании, которые имеют бóльшую вероятность к тенденции дальнейшего роста, их я планирую купить на максимальный инвестиционный срок и только-лишь докупать, за редким исключением
Разверну подробнее каждую из Частей
👷Корзина 1. Генерация денег
Дивидендных компаний на рынке достаточно много. Но во главу угла я ставлю вопрос стабильности моего портфеля. Соответственно, отбирать буду сюда либо дивидендных аристократов, для которых уменьшение или вообще прекращение выплат - нонсенс, и близкие к ним крупные компании с большой капитализацией, с узнаваемым и покупаемым продуктом и стабильными выплатами в ретроспективе пяти лет. Почему? Все просто. Даже при общем снижении рынка, конкретной отрасли или актива из-за какой-либо форс-мажорной ситуации, я, с большей долей вероятности, как минимум, получу хорошие стабильные выплаты, и, опять же, с большей долей вероятности, такие компании будут откупать при снижении другие инвесторы. Так же как и я
В эту же часть портфеля я включаю наши облигации крупных компаний с ежемесячным купоном. Это даёт мне возможность практически без риска хранить там финансы в небольших объемах, получать % и выходить спекулятивно, если мне понадобились средства
В качестве примера компаний для Части 1 можно выбирать из вернувшегося разнообразия наших дивидендных бизнесов - Сбербанк Лукойл или Татнефть
Плюсом, диверсификация через золото или акции золотодобытчиков должны быть, как по мне
Наши же компании, после стабилизации рынка, в любом случае будут иметь перспективы дальнейшего роста, так что можно отбирать активы с меньшим дивидендом, но с потенциалом, в зависимости от ваших вкусов или уверенности в продукте, такие как или , они идут у меня в Списке с вопросом
👉Хочу обратить повышенное внимание на покупки компаний с высокими периодическими ежегодными дивами, такие как или из-за их слишком спекулятивной составляющей или отсутствием стабильности выплат, что будет провоцировать волатильность. Если хотите потрейдерить - создайте отдельный портфель, или выделите 5-10% от этого. Подобные действия - не то, что нужно для Базы, которая предполагает максимальную стабильность
👇В дальнейшем разберу рекомендации по Части Роста, и общие рекомендации к подбору и формированию портфеля
Самые нетерпеливые и прозорливые найдут ее раньше, остальным же рекомендую👇
⏏️Заходи в профиль и подписывайся, больше полезного - на Канале
SB
SBER
297,88 ₽
-7,15%
LK
LKOH
5 583,5 ₽
-17,86%
TA
TATN
554 ₽
-6,37%
PL
PLZL
2 093,6 ₽
-38,57%
MD
MDMG
1 277,7 ₽
+3,64%
HE
HEAD
2 836 ₽
-4,69%
SE
SELG
42,75 ₽
-21,52%
EU
EUTR
126,65 ₽
-65,34%
VeronikaCastro
22 октября 2025
🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях
Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня
Часть 2
В прошлой части мы с вами начали затрагивать тему искажений человеческого восприятия в ходе интерпретации того или иного поворота биржевых торгов. То, как эмоции влияют на текущее, моментное понимание рынка, исходя из наших ожиданий и бумаг, находящихся в наших же портфелях
Более объективный взгляд на эти психологические особенности пролил ряд научных экспериментов, которые мы начали рассматривать в Части 1
Продолжим дальше. Следующее искажение восприятия, думаю, знакомо всем по той ситуации, что разворачивалась во второй половине 2024 года на нашем рынке:
3) Эффект избегания потерь
Этот эффект был выведен Канеманом и Тверски по окончании их знаменитого эксперимента «Азиатская эпидемия», о котором, при желании, подробнее можно прочитать в интернете
Участники исследования должны были выбрать между двумя вариантами лечения эпидемии, один из которых был представлен с позиции выгоды, а второй - с позиции потери
В первом сценарии, лечение А гарантировало спасение 200 из 600 инфицированных, а вариант Б мог спасти всех с вероятностью в 33%, или же не вылечить никого с вероятностью в 66%. 72% опрошенных выбрали опцию А. Различная формулировка результата кардинально меняет восприятие людей
Так и на бирже: инвесторы не любят убытки больше, чем любят выгоду. Аналогичные суммы при позитивном и негативном сценариях оцениваются по-разному. Как результат, прибыльные позиции могут быстро закрываться, а убыточные - долго пересиживаться. Наш мозг работает таким образом, что мы с вами испытываем больше неудовлетворения от потери, чем удовольствия от получения эквивалентной прибыли, поэтому стараемся всячески этих потерь избегать
Понимание самих себя и здравая оценка особенностей нашей психологии и модели поведения - первый шаг к формированию личной, понятной и успешной стратегии работы на рынках
...продолжение следует...
5 самых прибыльных бумаг из Индекса МосБиржи этого года:
- 47.2%
- 38.2%
- 17.1%
- 11.2%
- 10.6%
⏏️Если подобная информация - интересна и полезна - ставь 👍 и подписывайся в Профиле!
БОЛЬШЕ небанальных обучающих материалов можно обнаружить на КАНАЛЕ 🤝
PL
PLZL
2 058,2 ₽
-37,51%
MD
MDMG
1 243,3 ₽
+6,51%
EN
ENPG
408,4 ₽
-24,63%
GM
GMKN
128,54 ₽
-6,01%
NV
NVTK
1 101,4 ₽
-8,92%
VeronikaCastro
20 октября 2025
🎭Как ОНИ заставляют нас покупать на хаях и продавать на лоях
Серия постов про того самого - Великого Маркетмейкера. Кукловода Всея Рынка, что норовит, моментом, пустить цены вниз, как только мы, точно и выверенно, решаемся на покупку, и тут же - подленько развернуть все вверх, как только мы, скрепя сердце - продаем. Да-да. Пора разобраться в этой Страшной Биржевой Тайне. Ну или, хотя бы - попробовать.
Но, пусть это не показажется странным, начнём мы поиски ответов на животрепещущие вопросы не с обсуждений мистических Теорий Заговора, не с изучений устава Масонов или 25 принципов Иллюминатов. Нет. Как бы банально это не звучало - путь наш начнётся с покрытых паутиной скуки и мало у кого нынче вызывающих интерес научных трудов. С тех их параграфов, где ещё многие знания - затенены туманной пеленой неизвестности, весьма расплывчаты, новы в попытках изучения, и только начинают прорисовывать свои абстрактные контуры под пристальным взглядом любознательных умов.
Поведенческая экономика и Когнитивные искажения мышления. Психология меня.
При инвестировании мы сталкиваемся с необходимостью принятия множества решений, некоторые из которых, так уж выходит, оказываются ошибочными. Для тех, кто хочет действовать более взвешенно и эффективно, необходимо познакомиться с таким понятием как поведенческая экономика.
Основоположником поведенческой экономики, которая работает над объединением психологии и классической экономической теории, считается Даниэль Канеман, лауреат Нобелевской премии 2002 года.
Канеман доказал, что, зачастую, поступки людей идут вразрез предсказаниям экономической теории. Его статья «Теория перспектив: анализ принятия решений в условиях риска» перевернула представление экономистов о рациональности человеческого поведения.
В статье представлены результаты проведенных экспериментов, в ходе которых оказалось, что очень часто люди не способны рационально оценивать выгоды и потери от принимаемых ими решений.
Потеря очевидной рациональности в оценке действий и их результатов, получила название Когнитивных искажений.
Если применить постулаты поведенческой экономики непосредственно для финансовых решений, что сделал Ричард Талер, лауреат премии Нобеля 2017 года, можно выделить следующие когнитивные искажения, присущие биржевым игрокам:
1) Эффект обладания
С точки зрения классической теории, ценность продукта не зависит от того, владеете ли вы им или нет. Был проведен эксперимент - половине студентов раздали кружки, а затем участников попросили оценить их стоимость. Те, кто получил кружки, оценили их вдвое дороже, чем остальные.
Так и на бирже: купив акции, инвестор может долго пересиживать убытки, убеждая себя в правильности первоначального решения и преувеличивая истинную ценность «непокорной» бумаги.
(не продам дешевле 600, как мой брокер - сказал, и ниже 8500 - не более, чем субъективная оценка, которую рынок вправе не замечать долгий период времени, как и "истинную стоимость" по 100₽ - не больше! (с))
2) Эффект последней информации.
Заключается в повышенной ценности недавно полученной информации, потому что она является наиболее «свежей». Вспомните сами, один негативный поступок человека по отношению к Вам перечеркивает все предыдущие позитивные действия.
Так и на бирже: проанализировав актив вдоль и поперёк, и приняв решение о его покупке, одна негативная новость и коррекция цены - могут заставить нас продать акции на эмоциях, даже если они фундаментально хороши.
(сколько бы не рассказывали о преимуществе бизнеса в текущей экономической конъюктуре, потенциалах - любой новостной шум обязательно отправит часть игроков на выход, спровоцировав ещё один виток фиксации).
Дамы и господа! Анализируйте свои сделки, изучайте первопричины ваших действий, особенно тех, что не приводят к нужным результатам, делайте выводы, накапливайте и используйте ваш опыт. Страшно не совершить ошибку, абсолютно нет. Страшно - повторять её из раза в раз...
AS
ASTR
297,75 ₽
-41,04%
LK
LKOH
6 356,5 ₽
-27,85%
GA
GAZP
126,15 ₽
-27%
PL
PLZL
2 178,8 ₽
-40,97%
T
T
314,38 ₽
-15,01%
VeronikaCastro
13 октября 2025
Шесть категорий компаний
Мне импонирует подход к анализу и базовому восприятию рынка от г-на Линча. Его классификация акций пусть и довольно банальна, но на мой взгляд, весьма действенна и позволяет иметь стартовую и понятную структуру для оценки бизнесов
Один из самых успешных финансовых менеджеров мира условно разделял компании на следующие категории - медленно, умеренно и быстро растущие, плюс циклические, выходящие из кризиса и с недооцененными активами
Вроде бы всё кристально ясно и понятно, но не каждому новичку удаётся уловить суть и идею. Поэтому г-н Линч очень эффектно и эффективно придумал сравнение компании и человека с финансовой точки зрения. Далее, с его слов, с моей небольшой редактурой
На прибыль и активы можно взглянуть по-другому. Если вы компания, то ваши прибыль и активы будут определять, сколько инвестор предложит за долю в бизнесе. Оценка самого себя наподобие Газпрома очень поучительна и помогает понять её суть
К активам следует отнести ваше недвижимое имущество, автомобили, мебель, одежду, ювелирные украшения и всё, что можно продать, если вы решите ликвидировать себя или прекратить деятельность
Разумеется, вам придётся вычесть все непогашенные ипотечные кредиты, автокредиты и прочие займы, полученные от банков, родственников или друзей, неоплаченные счета, долговые расписки итп
Полученный остаток и будет балансовой или экономической стоимостью ваших материальных активов. Если результат отрицательный, то вы - потенциальный банкрот, как Мечел
До тех пор, пока вас не ликвидируют и не продадут кредиторам, ваша стоимость определяется способностью зарабатывать прибыль
Те, у кого стабильная работа с невысокой зарплатой и скромными перспективами, являются эквивалентом медленно растущих компаний, например электроэнергетические компании вроде . Библиотекари, учителя, кассиры итд. Но, если долго и прилежно копить деньги на счётах - даже в такой сфере можно периодически шиковать
Те, кто получает хорошие зарплаты и имеет предсказуемые прибавки, например менеджеры среднего звена, являются эквивалентом умеренно растущих компаний типа
Фермеры, работники гостиниц и сезонные работники на курортах, которые зарабатывают деньги в сезон, а затем пытаются растянуть их на период длительного безденежья, являются эквивалентом циклических компаний, как например . В эту категорию могут входить также писатели и актёры, однако возможность резкого повышения доходов делает их кандидатами на переход в категорию быстро растущих компаний
Банкроты, уволенные работники и безработные в целом являются кандидатами на выход из кризиса, пока у них остаётся хоть капелька энергии и предприимчивости вроде
Актёры, изобретатели, мелкие предприниматели, спортсмены, музыканты и преступники потенциально - эквиваленты быстро растущих компаний. В этой группе риск потерпеть неудачу намного выше, чем в группе умеренно растущих, но уж если случается успех, то доход мгновенно вырастает в десть, двадцать и даже сто раз, что превращает человека в эквивалент, допустим,
Покупая акции быстро растущей компании, вы фактически ставите на вероятность значительного роста её прибыли в будущем
Вряд ли доход адвоката подскочит в десять раз, если только он не выиграет крупный бракоразводный процесс, зато парень, который занимается очисткой небольших судов от ракушек и пишет романы, может стать следующим Хемингуэем
Вот почему инвесторы выискивают перспективные быстро растущие компании и ставят на рост их акций, даже при отсутствии прибыли в текущий момент
⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё
MT
MTLR
65,29 ₽
-38,47%
IR
IRAO
2,72 ₽
-5,29%
X5
X5
2 410 ₽
-14,98%
GM
GMKN
129,08 ₽
-6,4%
SP
SPBE
211,1 ₽
-41,35%
DE
DELI
101,8 ₽
-52,01%
VeronikaCastro
5 октября 2025
Я - не шорчу
🚫Нет, не потому, что короткая позиция несёт в себе больше потенциального риска, чем лонг, в котором максимальные потери ограничиваются 100% от суммы в сделке, тогда как потолок убытка в шорте гипотетически бесконечен
🔍При грамотном и системном использовании этого инструмента, при постоянной постановке ордера ограничения убытка, при нужном опыте - это рабочая механика. Есть много успешных трейдеров, что пользуются шортами и отлично зарабатывают с их помощью
🚫Нет, не потому, что, исторически, рынки - растут, и шорт - игра с отрицательным матожиданием против долгосрочного тренда
💬В летне-осенний период сезона 2024 нашего рынка шорт вполне был уместен, обоснован, и принёс тем, кто рискнул и пользовался - хорошую прибыль. Да, рынки растут на длинной дистанции, но затяжные коррекции на квартал, на год, и даже - на несколько лет, обычное явление для биржи
🚫Нет, не потому, что короткая позиция - это займ у брокера, что несёт в себе итоговое повышение комиссий, и, как следствие, уменьшает прибыль на выходе, да и вообще - надо работать только на свои
➕Я считаю, что практика оплаты дополнительных инструментов, позволяющих выстраивать стратегические комбинации внутри портфеля, шорты, фьючи и плечи - нормальное явление, если пространства для маневра в базовом "купи и держи" пользователю становится недостаточно
⚠️Нет. Не поэтому. Все эти классические, правильные и обоснованные аргументы против коротких сделок и монументальное - "папа, не шорти", иногда, теряют свой смысл, и стереотипно ограничивают возможности
ℹ️Все дело - в мышлении. Я не знаю, почему так, и - удивляюсь, но вот пример. Выходит негативная новость о том, что Магнит отменил дивиденд или - Позитив идёт по году сильно хуже завышенных планов, или - Транснефть обложили налогом... Любое из. Мои мысли? "Есть ли у меня эти акции в покупке? Надо закрыть? Фух, вроде - нет. А вот хотелось же, помнится, недавно совсем - купить! Упаси бог! И чего там? Ого! Норм посыпались. Жесть." И, спустя какое-то время - "блииин, можно же было - шортануть!"
Честно. И так - постоянно. Может, не дорос подход биржевой ещё. Может, навык не выработан. Но мой мозг абсолютно не воспринимает ни новости, ни графики с точки зрения шорта. Абсолютно
Вышла хорошая новость по эмитенту - у Пятёрки отличный отчёт и сверхдивиденд, или - Аэрофлот увеличил пассажиропоток и идёт на прибыльность, или - Озон подтвердил цель на переезд - и мысль летит, опережая действие, где купить, в каком объёме, где и как - стопить, сколько - держать, где - добавлять. Легко. Каждый раз. Не всегда - захожу, да. Мнительность все-таки присутствует относительно биржевых новостей. Но это уже - другой вопрос, для другого поста
Ну не воспринимаются мной негативные новости и красный график - как возможность для заработка. Не знаю - плохо это или хорошо. Да и не заморачиваюсь на этом шибко, даже не переживаю. Договор давно с собой, что я сейчас практикую и оттачиваю будущий свой ЗПИФ, где законодательно - исключительно лонг, никаких шортов
Хотя нет, вру... Один шорт - я использую. Причём - с моментальным мыслительным процессом, без ступора вообще, сразу картинка действий рисуется
Когда в мае 2024ого начался даунтренд, и в июне слишком быстро начала сжинаться им прибыль моих лонг-позиций, и предполагая, куда это все дальше может привести мой портфель - хэджирующий шорт на материализовался рабочим инструментом сам собой, и быстро овладелся к использованию - где вхожу, где выхожу, какими объемами против лонгов итд
Извлекать корысть на падении? - не думается вовсе. Защищать свое? - в моменте, без запинок. Такой вот - парадокс
⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные радости жизни, кому надоело перечитывать переписанные новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу философских размышлений о рынке в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё
MG
MGNT
3 007 ₽
-39,51%
PO
POSI
1 025 ₽
-5,78%
TR
TRNFP
1 222 ₽
-13,01%
X5
X5
2 631,5 ₽
-22,14%
AF
AFLT
50,81 ₽
-34,42%
OZ
OZON_DEL
4 135 ₽
0%
IM
IMOEXF
2 584,5 пт
-13,56%
VeronikaCastro
30 сентября 2025
Рецессия и готовность к прошлому
Выдалось немного свободного времени, удалось перечитать "Метод Питера Линча" с уже чуть большим багажом биржевого опыта
Довольно занятное произведение, вызывает у меня стойкие ассоциации с книгой "Мастер и Маргарита", не в плане художественного замысла и уровня повествования, а в том, как мысли автора воспринимаются мной на разных этапах приобретения опыта и развития мышления
Если говорить про шедевр Булгакова, что трижды перечитывался с периодичностью между подходами лет по 7. И в каждом из прочтений всегда находились какие-то новые, ранее незамеченные грани повествования
Так и с Линчем. При обретении нового инвестиционного опыта, мысли автора смотрятся с совершенно других ракурсов и разворачиваются новыми смысловыми красками, на которые в прошлом не обращалось особого внимания или не придавалась та глубина значений, что закладывает в них г-н Линч
Опыт, безусловно, колоссальный, упакованный в +250 страниц. Рекомендую для перенимания хотя бы малой толики
И, пока перечитываю, позволю себе разбавлять посты канала цитатами из книги, которые кажутся мне интересными и стоящими осмысления. На злобу дня, что называется. Да, у нас - не рецессия, биржевой кризис другого формата и размаха, но, тем не менее - логика остаётся похожей
"Согласно одной теории рецессии случаются один раз в пять лет, но на практике этого не происходит
Конечно, хотелось бы получить предупреждение до того, как мы войдем в рецессию, чтобы скорректировать инвестиционный портфель. Но шансы вычислить её начало равны нулю
Некоторые ждут, когда прозвенит звонок, сигнализирующий об окончании рецессии и начале нового бычьего рынка. Беда в том, что звонки никогда не работают. Помните, ясность появляется только тогда, когда уже ничего нельзя сделать
С июля 1981 г. по ноябрь 1982 г. мы пережили 16-месячную рецессию. Это был самый ужасный период из тех, что я помню. Здравомыслящие профессионалы подумывали о том, не заняться ли охотой или рыбалкой, потому что вскоре все равно всем придётся жить в лесу и собирать жёлуди
Безработица составляла 14%, инфляция - 15%, а базовая ставка кредитования - 20%, но и на этот раз никто не позвонил мне и не сказал, что нас ожидает такое. Задним числом многие заявляли, что ожидали нечто подобное, но никто не предупредил меня до того, как всё случилось
Затем, в период наибольшего пессимизма, когда восемь из десяти инвесторов готовы были поклясться, что мы возвращаемся в 1930-е, фондовый рынок восстановился, и вдруг всё стало хорошо
Каким бы образом ни появлялись наши заключения о состоянии финансовых рынков, мы всегда готовимся к тому, что уже случилось, а не к тому, что будет. Подобная готовность к прошлому - это наша реакция на то, что мы проглядели приближение прошлого события
На следующий день после краха рынка 19 октября люди стали беспокоиться, что рынок может рухнуть ещё раз. Это уже произошло, и мы пережили обвал, хотя и не смогли его предсказать, а потом замерли в ожидании повторения. Тот, кто покинул рынок, чтобы не проиграть ещё раз, снова проиграл, когда рынок пошёл вверх
Когда-нибудь наступит ещё одна рецессия, которая очень плохо скажется на фондовом рынке. И вы всерьёз думаете, что я могу сказать вам, когда и что случится?"
Топ-5 самых крепких бумаг этого года
1. 68.9%
2. 37.4%
3. 16.1%
4. 13.4%
5. 11.7%
⏏️для тех, кого уже утомил этот однообразный околорыночный шум - ракеты, катлеты и прочие односложные, однотипные и легкодоступные радости жизни, кто уже не считает себя новичком, чтобы перечитывать переписанные друг у друга новостные сводки - прошу на мой Канал, в атмосферу спокойных размышлений и философских рассуждений о рынке и жизни в кругу таких же адекватных и здравомыслящих людей, а не это вот всё
PL
PLZL
2 358,6 ₽
-45,47%
MD
MDMG
1 235,5 ₽
+7,18%
EN
ENPG
404,15 ₽
-23,84%
PH
PHOR
7 237 ₽
-20,35%
T
T
307,58 ₽
-13,13%
VeronikaCastro
22 сентября 2025
Большая заметка для тех, кто пришёл инвестировать, но очень хочет потрейдерить, как это сделать аккуратно, чтобы не превратиться в параноика
Часть 1
Все помнят же, что инвестиции - это длинная игра с реализацией кумулятивного эффекта, по-крайней мере на это вся надежда, где-то там, на горизонте N-ного временного периода, когда, за счёт постепенного накопления всего, что окружает правильное, по учебникам, погружение новоиспеченного инвестора в структуру взаимодействия с рынком - от постепенного получения теоретических и практических знаний, начиная от попыток осмысления того, как делают другие, продолжая познанием того, как делать не надо, заканчивая пониманием того, какая механика действий будет приносить успех именно ему, до грамотного структурирования финансового потока купонов и дивидендов в ожидании и тут взрывного действия сложного процента накопления маленького, но частого количества, в одно большое, сильное качество
Но хочется же - здесь и сейчас! особенно когда на депозит накидывает за год жалкие проценты супротив такой(!) инфляции - в магазин ходили вообще? а его акции - растут, ещё дивиденды - обещают, и в левой части графика постфактум всё же объективно было понятно, все - говорили, что по 230₽ - надо брать, и все будут - брать, а ещё вон тот аккаунт в Пульсе же купил, хотя, по правде, ну дурак дураком, и горят у него заветные двузначные циферки доходности в профиле и на счету. А я сижу весь год в этом с его двойным дивидендом злосчастным, когда его выплатят только? и минус красный везде, и в глаза бросается. Надо бы отбиться, не дело так просто штаны просиживать, опыт вроде как есть, коррекцию - пережили, пора рисковать. Тут и периодически летает по 15% за неделю, и с ними вместе, а в и - что творится! даром, что непонятно ничего. Сейчас быстро всё сделаем, по красоте, раз-раз и в дамки
Ну, это фантазия, как вы поняли, это я с себя списываю, альтер-эго, назовём так
Вроде бы пришёл человек с правильным посылом и рациональными мыслями к рынку, но тут такая выворачивающая наизнанку все складки карманов людских душ среда, что иной раз страшно становится, какая только шелуха туда не набилась, и откуда она вообще взялась, вроде бы взрослый человек, руководящая должность, квартира, дети, даже кот - есть
И начинается, сделка тут, сделка там, беспорядочные рыночные связи, когда, кроме тикера эмитента, ничего о нём и не знаешь, теханализы, подписки, чаты, курсы, победы, поражения. Я не говорю, что это плохо. Это один из видов эффекта накопления, не лучший, но, фактически, неизбежный
Следующий этап настигает инвестора в принятии неудач, что является неотъемлемой главой каждой личной истории. И тут две крайности, либо закрывать малейший чих графика на полпроцента с криками все пропало, а цена потом, паскуда, идёт туда, куда "я ж говорил", либо героически претерпевать периоды неудач и просадок, которые могут длиться годами, если не десятилетиями, посмотрите на акционеров и , и тут, как в шутке о неудачном трейдере, который, под давлением внешних обстоятельств, превращается в долгосрочного инвестора, со стопроцентной долей правды
Потом в какой-то момент смотришь на свой портфель, и не нравится он тебе, совсем не нравится, всё не на своём месте, криво, косо, и руки не поднимаются порядок навести, потому как всё уже перепуталось клубком, хоть сначала начинай. Иногда, наверное, так и нужно поступить. Начать сначала
Но для тех, кто ещё в состоянии что-то исправить или даже не начал устраивать тикерный склад, кому не чужд инвестиционный вектор развития своего портфеля, но, в то же время, хочется попробовать свои силы в торговле - есть один довольно-таки простой совет
Становитесь трейдером только в акциях тех компаний, которые вы изначально отобрали как акционер. Ну раз уж руки чешутся
Это решает сразу огромное количество проблем и вопросов, таких как...
...продолжение - на Канале...
MG
MGNT
3 165,5 ₽
-42,54%
SP
SPBE
239,8 ₽
-48,37%
SG
SGZH
1,4 ₽
-52,72%
GA
GAZP
120,72 ₽
-23,72%
PI
PIKK
568,6 ₽
+1,74%
VT
VTBR
71,16 ₽
-20,64%
OZ
OZPH
53,64 ₽
-16,98%
SB
SBER
295,57 ₽
-6,42%
VeronikaCastro
16 сентября 2025
🤹♂️Падающие ножи и чудеса эквилибристики
Одно из самых захватывающих и любимых занятий инвестора - ловить падающие ножи.
Так на рыночном сленге называют резкое падение цены на актив
📜При первом посещении биржи всем выдают брошюрки с тезисами "покупай дешево - продавай дорого", "buy the dip" и фото улыбающегося Баффета с его "будь жадным, когда другие боятся"
📚Сдабриваем это прочитанным по диагонали стоимостным инвестированием дядюшки Грэма и когнитивным искажением "супергероя" - мы ведь с полной уверенностью считаем, что именно в тот момент, когда с нашей стороны произойдет покупка, все развернется ...и voila, в портфеле уже обитает или и красные циферки все больше и больше
🎪Было такое? У меня - да. Часто. И даже сейчас, когда за спиной есть багаж из опыта и знаний, я всё-равно, понимая, что это неправильно и ни к чему хорошему скорее всего не приведет, повторяю эти цирковые фокусы
🤒Я знаю свою болячку, у меня это пошло ещё со времён знакомства с форексом и трейдинга на валютах. Там ситуация меняется очень быстро, и падающие ножи, нарушая принципы гравитации, могут лететь вниз, и тут же вверх
⏳Но это фондовый рынок, здесь чуть другие законы и другой темп времени. И, как и в жизни, намного безопаснее будет нож не ловить, а поднять
🕵Если рассмотреть с точки зрения логики ситуацию резкого обвала цены, абсолютно понятно, что это не происходит просто так. Поэтому, первоочередная задача перед тем, как принять решение войти в рынок - выяснить причину и постараться определить глубину её воздействия на компанию
Форс-мажорные ситуации бывают разными - не лучшая экономическая конъюктура для компаний роста , плохой отчёт , допэмиссия или банальная уже геополитика
🔬Если подобный локальный "чёрный лебедь" для бизнеса не несет масштабной угрозы, и компания в состоянии этот негатив переварить - есть повод изучить ситуацию глубже. Если понять и спрогнозировать последствия не удаётся - лучше не лезть
🙇Что же делать, если актив - хороший, и падающая цена все манит и манит?
📈Первым делом стоит обратить внимание на глобальный тренд актива. Помним, по теории Доу, цене легче продолжить тренд, нежели его сломать. Если недели и месяцы показывают снижение - это камешек в урну "против". Я тоже себя ценю и уважаю, как, наверное, каждый из Вас, но, я не являюсь потомком Нострадамуса или Пифии, чтобы зайти именно в тот момент, когда все уже вышли. Если уж смотреть на вещи рационально
Если тренд восходящий, надо найти ещё несколько факторов подтверждения для входа. Это могут быть:
1. Уровни поддержки
Обращаем внимание на сильные уровни, недели и месяца. С большей вероятностью актив откупать будут именно там
2. SMA200
Самый понятный и одинаковый для всех уровень цены. Исторически, именно он может стать дном
3. RSI (14)
Если цена ушла в зону перепроданности ниже 30 на днях, и тем более на неделях, это важный сигнал, а если ещё дивергенцию отыщите - это его очень усилит
4. Объемы
Мониторим момент, когда продажи начнут ослабевать и сформируется большая заявка на покупку в стакане на определенных Вами уровнях, плюс, на гистограмме индикатора показатель должен серьезно вырасти относительно предыдущих
5. Уровни Фибо
Их будет тоже не лишним мониторить
*все эти пункты детально разобраны в серии постов по базовому ТА на Канале
🎰Если смотреть с точки зрения логики, нужно максимальное совпадение по всем пунктам. Зачем? Никто не знает, где прекратят продавать и перевес покупателей позволит остановить и развернуть движение. Но все обозначенные уровни психологически призывают людей к действиям, что увеличивает вероятность остановки и обратного движения
🏅Но, как по мне, самым правильным будет вариант - убрать эмоции и дать цене остановиться и "отстояться". Посмотреть, что будет дальше, и спокойно купить. Это правильно. Но очень трудно
⏏️Было полезно? Ставь 👍 и подписывайся в Профиле. Больше информации - на Канале
MG
MGNT
3 307 ₽
-45%
SV
SVCB
13,86 ₽
-23,74%
PO
POSI
1 259,4 ₽
-23,31%
GA
GAZP
122,59 ₽
-24,88%
UG
UGLD
0,64 ₽
+3,71%
VT
VTBR
73 ₽
-22,64%
VeronikaCastro
14 сентября 2025
Они хотели похоронить нас, но они не знали, что мы семена
Эту фразу вполне можно сделать лозунгом российского инвестора
После эмоционального старта пост-ковидного инвестбума, когда вся эта затея ещё виделась заманчивым долгосрочно-грэмовским приключением - сравнивай, выбирай, покупай и держи, первой ласточкой внезапно и резко спикировал очень перспективный, недооцененный и рентабельный Китай, познакомив многих с таким явлением как маржин колл. "Ну да ладно", - подумали мы - "это рынок, так бывает, запомнили, идём дальше"
Внахлёст стали шипеть пузыри гостей из прекрасного и футуристического лучшего будущего, что должны были озолотить нас на пару "колен" вперёд - биотехи и зелёная энергия. "Обидно, но предсказуемо, говорили же о перегреве, жаль, что мы не слушали, запомнили, идём дальше"
Следом подморозило на цветущей, сырьевой и сверх дивидендной весь 2021 год родной земле, что даже видавшие виды - удивились. Кто действиям регулятора, который запоздало, но дёрнул стоп-кран, не позволив купить "задарма" и "на веки веков", потому как - "недопадало", а кто - заградительной поддержке на заветный триллион из ФНБ, которой, фактически, не оказалось, даже наоборот, с неприкрытыми форточками расконвертаций для (не)друзей-нерезов. И сидели мы дружно и долгосрочно в просадке, с минусами, гадая, отобьются ли вообще кровные вложения на нашем веку, толком без дивидендов, но зато весьма патриотичненько так, прям по заветам ЦБ, и ИИС не нужен - вложил в родную экономику, знай держи, чего инфляцию разгонять
Довеском к этим злоключениям незыблемую и эталонную Америку заштормило так, что предыдущие накопления тех самых первопроходцев, кто то ли был опытен, то ли более удачлив в выборе момента прибытия на точку сбора к меганадежным и стойким голубым фишкам всея мирового рынка на ковид-распродаже - но и их вернули чуть ли не на исходные, еще и дно выкупить не дали, потому как квал/неквал заморозил-не-продал
Параллельно и, видимо, окончательно "хеджанулись" и обособились под замочек всегда на дистанции растущие инструменты "ленивых" инвестиций в модные ETF, где только и вноси деньги раз в месяц - сложный процент всё за тебя сделает, и думать не надо. FinEx теперь во многих портфелях защитным амулетом от сглаза памяткой болтается. Спасибо, научили
Но вроде... начал наш рынок признаки жизни подавать. Под завершение сезона-22. То ли мы - приспособились, что-то опять анализировать начали, отчеты пошли, дивиденды кое-где и неожиданно крупно, с ГДР/АДР в угадайки играли - делист/не делист, то ли всё знающие и никогда не теряющие деньги инсайдеры - накопления своих позиций закончили, и вверх нас - повезли
Сначала, правда, не поверил почти никто, что так - бывает, а когда поверили - растряска в боковике полугодичном с эпичным выходом вверх в мае 24ого, откуда, собрав денежку за просмотр подобного пируэта от всех излишне воодушевленных, рухнули в долгонудный даунтренд, где каждый отскок был - ф(ин/ат)альным... раз так пять, шесть - финалились, все глубже, на фоне беспроигрышных LQDT и депозитов, что предлагали доходность выше среднегодовой МосБиржи от 16%+... но тогда такой джус был в головах, что новички, которые в тренд 23его влезли, цифру ниже 30% за прибыль - и не считали. Сколько их там - полегло, рядом со своими ожиданиями, на спуске до декабря и плоской ставки ЦБ... Страшно представить
Ну а теперь - рассказывать вряд ли подробно надо про взаимоотношения нашего рынка с различными явлениями, вроде - трампнаш, мирумир, шит-твит и с прочими прелестями новостных биржевых будней... Но уже, как-то - и не берет, что ли. Иммунитет, может, выработался, или атрофировалось все безразличием к этим вверх-вниз. Наблюдаем, ждём, мало чему удивляемся, и покупаем - если дают задешево хоть что-то хорошее...
Может - проросли?
—————
Лайк 👍 если подобные зарисовки - интересны для вас
👉Подписка, чтобы не пропускать заметки по нашему рынку! 🤝
*Топ-5 бумаг Индекса МосБиржи этого года
65,6%
39,1%
21,4%
20,4%
15,9%
NV
NVTK
1 201,2 ₽
-16,48%
EN
ENPG
423,5 ₽
-27,32%
PI
PIKK
588,2 ₽
-1,65%
PL
PLZL
2 315,4 ₽
-44,45%
MD
MDMG
1 251,3 ₽
+5,83%
VeronikaCastro
3 сентября 2025
Питер Линч и PEG
🧐Почему компания с P/E 10 может стать более удачным решением, чем компания с P/E 5? И кто такой этот - Линч?
👨💼Питер Линч - один из самых успешных и известных инвесторов всех времен. Он являлся легендарным управляющим Magellan Fund в крупном брокерском агентстве Fidelity. Линч взял на себя управление фондом в 1977 г. в возрасте 33 лет, а уже в 46 лет принял решение уйти в отставку, чтобы наслаждаться жизнью. За 13 лет из небольшого фонда под руководством Линча Magellan превратился в самый крупный фонд в мире. Объем активов увеличился с $18 млн до $14 млрд с средней доходностью 29% в год и превосходил S&P500 за все периоды управления Линчем, кроме двух сезонов
📊Методика оценки активов по Линчу имеет много параметров, но одним из ключевых показателей является модифицированный мультипликатор цена/прибыль (P/E), который называется PEG
⚖По стандартным прозападным метрикам у справедливо оцененной компании P/E равен темпу роста прибыли. То есть у компании с P/E 15, прибыль должна ежегодно увеличиваться на 15%. Если P/E ниже темпов роста компании, то её акции – удачная находка. Компания с темпом роста прибыли 40% и P/E 20 – привлекательный объект вложения. Поэтому для более широкой и справедливой оценки в помощь к коэффициенту P/E вводится дополнительный мультипликатор PEG - это отношение Р/Е к темпам роста прибыли бизнеса
🧠Формула Price/earnings to growth (PEG ratio):
PEG = Price (Цена акции)/EPS (Прибыль на акцию)/CAGR (Средние темпы роста чистой прибыли)
*CAGR можно заменить на годовой прогноз роста EPS (прибыли)
**в расчёте можно взять не текущую стоимость акции, а рыночную капитализацию компании и разделить на годовую прибыль
❓Оптимальное значение PEG (с учётом дисконта нашего рынка)
🔹PEG < 0 Компания имеет отрицательную чистую прибыль. Невозможно оценить потенциал
🔹0 <PEG < 0.5 Недооцененная компания, что привлекательно для инвестора
🔹1.5 > PEG > 0.5 Оптимальная оценка компании
🔹PEG > 1.5 Компания не привлекательна для инвестора из-за высокой перекупленности
🕵PEG позволяет более взвешенно сравнивать компании между собой. Допустим, мы применяем классический метод - берем компании из одного сектора и сравниваем их коэффициенты P/E:
Тикер P/E PEG
4.3 0.32
5.4 0.20
5.9 0.18
6.2 0.43
5.8 0.20
5.6 0.26
Только лишь по оценке
P/E Сбер выглядит дешевле прочих. Но добавив в сравнение мультипликатор, основывающийся на темпах роста прибыли бизнеса за последнюю пятилетку, мы получим более широкий вариант оценки
Судя только по коэффициенту P/E Т-Технологии выглядят переоцененными относительно флагманской оценки Сбера. Но если мы рассчитаем коэффициент PEG, то получим значение существенно ниже, что выглядит инвестиционно привлекательнее
Если принять во внимание текущие темпы роста бизнесов - Сбер +13.3% за 5 лет, Т-Техно +27.6% за 5 лет - даже с поправкой на то, что Сбер направляет больше прибыли на дивиденд, недавний рывок роста доходов у существенно меньшего оппонента заставляет детальнее его изучить и провести дальнейшие сравнения
📝Выводы
PEG используется для определения справедливости мультипликатора P/E, дополняя его. Компания с большим P/E может оказаться не переоцененной, а даже торговаться со скидкой, если она имеет высокие темпы роста прибыли на акцию
Для простоты оценки можно пользоваться уже рассчитаными данными для мультипликатора PEG и выявлять недооцененные активы по секторам и отраслям, сравнивая эмитентов между собой
🤳ссылки на сайты, где можно смотреть PEG, и не только, можно найти на Канале - пост о полезных источниках на старте инвестиций
⏏️Больше информации - на Канале. Подписывайтесь, будем полезны друг другу
RE
RENI
119,74 ₽
-36,78%
SV
SVCB
15,02 ₽
-29,6%
MO
MOEX
175,99 ₽
-10,45%
MB
MBNK
1 389,5 ₽
-34,83%
SB
SBER
309,21 ₽
-10,55%
T
T
331,54 ₽
-19,41%
VeronikaCastro
28 августа 2025
Ⓜ️EBITDA - основы, и несколько мультипликаторов к использованию
Начнём с определения
EBITDA - Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, или прибыль компании, из которой еще не вычли проценты по кредитам, налоги и затраты на износ материальных активов (здания, оборудование и тд) и амортизацию нематериальной части (лицензии, торговые знаки и тд)
Казалось бы, есть показатели выручки, валовой, операционной и чистой прибылей (посты о которых детально разобраны - на Канале). Зачем ещё что-то усложнять?
Но есть у EBITDA большой плюс, который даёт возможность сделать быстрое сравнение финансовых результатов компаний из одного сектора экономики, не углубляясь в налоговые режимы разных стран, разницу в размерах долга и выплат за его обслуживание
🔍В качестве примера проведем стартовый скрининг двух ритейл бизнесов. Лидера ИКС Пять и претендента на это звание - Ленту
✳️Рыночная стоимость 3.8х
ИКС5 796.7 млрд₽, Лента 210.7 млрд₽
✳️Стоимость активов 3.65х
ИКС5 1 819 млрд₽, Лента 497.7 млрд₽
✳️Справедливая стоимость ЕV (капитализация + долг) 3.2х
ИКС5 894.2 млрд₽, Лента 279.8 млрд₽
✳️P/E 1.11x
ИКС5 8.56, Лента 7.69
___
Стоимость на рынке и бухгалтерская стоимость Пятёрки в три раза больше Ленты, но по стоимостному мультипликатору Р/Е - разница 10%. То есть рынок оценивает их почти одинаково
❇️Выручка 4.35х
ИКС5 4300 млрд₽, Лента 988.5 млрд₽
❇️Чистая прибыль 3.4х
ИКС5 93.1 млрд₽, Лента 27.4 млрд₽
___
В финансовых показателях масштабы Пятёрки тоже - очевидны, сможет ли Лента продолжить догонять здесь теми темпами, что выдерживает сейчас - ещё один вопрос
Добавим в скринер показатели
✴️EBITDA 3.34x
ИКС5 257 млрд₽, Лента 76.9 млрд₽
✴️Рентабельность EBITDA 0.77х
ИКС5 6.0%, Лента 7.8%
___
Здесь уже преимущество Пятерки сходит на нет. Лента сейчас рентабельнее, что является следствием то ли её более "компактных" размеров, то ли чуть лучшей работы менеджмента
🆚Рентабельность EBITDA - это отношение EBITDA к выручке в процентах, показывает эффективность компании и умение работать с операционными расходами, достаточно важный показатель
🤼♂️Есть ещё спайка мультипликаторов, которые позволяют быстро оценить и сравнить влияние заёмного капитала на структуру бизнеса
🔻Debt/EBITDA - сколько годовых прибылей уйдёт на погашение долгов
ИКС5 0.38 Лента 0.90
🔻EV/EBITDA - сколько годовых прибылей стоит долг компании+капитализация
ИКС5 3.48 Лента 3.64
*детально эта спайка разбиралась здесь (ссылка)
___
по этим мультипликаторам недооцененность Ленты против Пятёрки - размывается, на фоне более высокой долговой нагрузки
Итогом. Всесторонний анализ и сравнение эмитентов по различным финансовым метрикам даёт более обширную картину для умозаключений, нежели стандартный отбор через базовые P/E, P/S, P/B, когда очевидные выводы, что выискиваются на поверхности, в глубине разбора становятся не столь очевидными
Да, Лента, базово, выглядит недооцененнее Пятёрочки. Но, чтобы эту недооценку нивелировать и подровнять, бизнесу придётся а) довести своё развитие до выплаты дивиденда, б) не сломать по дороге бизнес-процессы и удержать рентабельность в) продолжить масштабировать текущий успешный прогресс. Тогда как у Пятёрки - все это уже есть в наличии, и их работа ведётся в сторону улучшения уже выстроенных процессов
И, если вы хотите услышать лично моё мнение по этим двум бизнесам - они мне, в целом, оба нравятся, но, на мой вкус, по текущим оценкам - не выглядят дешёвыми, чтобы много их бумаг приобретать в свой портфель
⏏️Все обозначенные мультипликаторы простым и понятным языком, где смотреть и как применять - разобраны на Канале. Не забывайте подписываться 🤝
X5
X5
2 932,5 ₽
-30,13%
LE
LENT
1 818,5 ₽
+3,49%
VeronikaCastro
27 августа 2025
❗Мультипликаторы P/E + P/S + P/BV ❗
Знакомство
🕵Фундаментальный анализ любой компании основан на всестороннем сборе и оценке информации о финансовых показателях бизнеса, отрасли, экономики итд. Ключевой задачей является выявление недооценки либо же переоценки текущей рыночной цены на актив. Начать этот нелёгкий путь проще всего с понимания базовых мультипликаторов
🔹P/E (Цена/Прибыль)
один из самых известных коэффициентов, применяемых в инвестировании. Демонстрирует недооцененность или переоцененность акции и помогает определить рентабельность актива при инвестировании
P/E показывает отношение рыночной цены компании (количество акции умноженных на текущую их цену) к годовой прибыли.
Показывает, прибыльна ли компания, и сколько инвесторы платят за 1₽ ее чистой прибыли. P/E компании сравнивают со средним значением по сектору и по рынку. В РФ P/E топ-50 ~5.0
Если посмотреть с другой стороны, то P/E так же указывает количество лет, за которые окупятся акции. Например, если коэффициент равен 32.8, как у , то окупаемость почти 33 года. Если P/E 3.32, как у – то окупаемость ~3 года. Нередко можно встретить такие значения как 30, 50, 60 (P/E 125). Зачем тогда покупают акции с таким высоким P/E? Прибыли компании не менее изменчивы, чем доходы людей, и акционеры рассчитывают на высокую будущую прибыль компании и часто скептически относятся к низким P/E
Иными словами, вкладываться в компании с P/E>10 — большой риск, но и P/E<3 говорит не только о недооценке, а и о потере к компании интереса или присутствия другого важного фактора (зависимость от политической, экономической ситуации и т.д.)
Известный инвестор Бенджамин Грэм всегда покупал лишь недооценённые акции для долгосрочных вложений. В то же время он говорил, что на бычьем рынке, скорее всего, будут быстрее расти компании с высокими P/E, чем с низкими
🔹Поэтому подключаем в оценку ещё один мультипликатор P/S - отношение цены компании к её выручке. Коэффициент дает представление о том, сколько платят инвесторы за 1₽ продаж. Нормой можно считать ситуацию, когда P/S <2. Вообще, чем ниже этот показатель, тем лучше, так как инвестор меньше платит за каждый рубль, который компания получает от продаж своей продукции или услуг. Если же значение мультипликатора <1, это значит, что инвестор приобретает выручку со скидкой
🔹Ещё один важный мультипликатор для инвестора — P/BV — price to book, отношение цены акции компании к её балансовой стоимости
Этот коэффициент показывает, сколько имущества компании приходится на каждую акцию, и стоит ли она на рынке дороже этого имущества
Если P/BV > 1, значит цена компании на рынке больше ее собственного капитала, и можно сказать, что за акции такой компании вы доплачиваете
Если P/BV > 5 акция считается дорогой
Если P/BV < 1 (но > 0), значит цена компании меньшее ее собственного капитала и можно сказать, что акции вы покупаете со скидкой
Если P/BV < 0, значит у компании долгов больше, чем собственных активов. Такое бывает, но это плохо и у компании есть риск банкротства. Лучше с ней не связываться
💻Применяем эти мультипликаторы для компаний из одной экономической локации и из одной отрасли
Компания P/E P/S P/BV
5.01 0.49 0.63
6.07 0.62 0.80
4.97 0.75 1.15
Лукойл смотрится интереснее на данный момент в инвестиционном ракурсе, на мой взгляд
*в Т-Инвест, как вы заметили, своевременное обновление мультипликаторов оставляет желать лучшего, ссылки на актуальные источники - в посте на Канале
Было полезно? - ставим 🚀 и 👍, так я понимаю, что контент вам интересен
⏏️Заходи в профиль и подписывайся. Больше обучающих постов - на Канале
RT
RTKM
73,91 ₽
-43,39%
PO
POSI
1 425,8 ₽
-32,26%
LK
LKOH
6 287,5 ₽
-27,05%
TA
TATN
653,6 ₽
-20,64%
TR
TRNFP
1 308,4 ₽
-18,76%
SI
SIBN
532,25 ₽
-15,31%